藏寿司USA业绩超预期!未来在美国的展望与课题

作为日本极具代表性的机器人系回转寿司连锁巨头，藏寿司也在美国不断扩大连锁版图，势头丝毫不减。

藏寿司USA在2023年第三季度的业绩超出预期，表现亮眼。营业额达到4920万美元（按本文发布时的汇率约合70亿日元），高于上年同期的3800万美元；营业利润从上年同期的50万美元增至130万美元，营业利润率达到2.7%，是上年同期1.2%的两倍以上。

业内普遍认为，这主要得益于该公司在美国新门店的扩张以及菜单价格的上调。藏寿司USA在2023年新开设了约9至11家门店，预计年度营业额将达到约1.87亿至1.89亿美元。

此外，虽然供应价格因地区而异，但提价后每盘的价格约在3.15至3.75美元之间，按本文发布时的汇率大致相当于440至530日元。与日本藏寿司的115日元和165日元相比，价格实际上高出约4至5倍。即便考虑到日本与美国的物价差异，这一定价也相当高昂。

正因如此，能够实现如此高的利润率也就不难想象了。

藏寿司USA强大的竞争力与挑战

藏寿司USA目前在美国拥有47家门店，因此在美国还算不上大型连锁，但其维持着高达24%的利润率，这甚至高于以高利润率著称的麦当劳的15%，可以说具备相当强的竞争力。

其压倒性竞争力的背后，是高翻台率与偏高的客单价定价、在美国尤为独特的回转寿司商业模式，以及通过尽可能减少人力的机器人化所带来的科技力量。作为寿司发源地的日本，其餐厅所代表的日本品牌影响力也绝不容小觑。

有观点指出，要想进一步扩张，还面临向内陆地区运输鱼类海鲜等课题，但由于得到日本本土母公司的强力支持，并且已有先期开业门店等在美国国内的成功模式，因此这一课题预计能够得到解决。

此外，截至今年4月左右进行的藏寿司USA约6400万美元的股票发行，曾被一些声音视为可能导致潜在股权价值稀释的隐忧，但鉴于藏寿司USA巨大的成长潜力，其影响被认为可以被控制在最低限度。

因为只要募集到的资金得到有效利用并带来收益增长，那就算不上重大隐忧。再加上考虑到藏寿司USA强劲的成长性、利润率以及今后的扩张计划，虽然不能说绝对，但其成长潜力反而似乎更值得期待。

在考量藏寿司USA未来前景时，也有声音指出了若干风险。

其一是认为美国整体经济形势以及消费趋势的变化可能会影响业绩。笔者个人认为，尽管美国的经济形势存在不明朗之处，但美国对SUSHI（寿司）的热情反而会持续高涨，因此这一隐忧并不算大。

另一种观点则指出，藏寿司USA虽然维持着高利润率，但由于菜单价格偏高，这制约了其成长潜力。对此笔者也在一定程度上表示认同。高客单价虽然能带来高利润，但有时会成为扩张的桎梏。今后若要面向更广泛的客群进行宣传、扩大规模与提升认知度，或许就需要进行价格调整或开发低价位的新产品。

无论如何，藏寿司集团凭借在台湾的成功经验，今后想必会在全球扩张上投入相当大的力度。笔者基本认为，藏寿司USA具有相当可观的成长空间。

不过，正如此前介绍过的，拥有同为机器人系回转寿司连锁品牌"滨寿司"的善商集团（Zensho）巨资收购美国寿司巨头SnowFox等动作，意味着与具备同等竞争力的日本竞争对手之间的正面较量才刚刚开始，因此局势依然不容乐观。